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美加息预期引发新兴市场撤资潮资源股已入熊市

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美加息预期引发新兴市场撤资潮资源股已入熊市来源:中国五金商机日期:香港财政司司长曾俊华上周日发表志，表示美国一旦启动加息周期，新兴市场可能重演2013年中及2014年末的货币贬值潮。随着美元维持强势，撤资潮若一发难收，基本因素较弱的国家势必首当保安过滤器其冲，

香港财政司司长曾俊华上周日发表志，表示美国一旦启动加息周期，新兴市场可能重演2013年中及2014年末的货币贬值潮。随着美元维持强势，撤资潮若一发难收，基本因素较弱的国家势必首当其冲，

 香港财政司司长曾俊华上周日发表志，表示美国一旦启动加息周期，新兴市场鹤山可能重演2013年中及2014年末的货币贬值潮。随着美元维持强势，撤资潮若一发难收，基本因素较弱的国家势必首当其冲，祸延区内经济和金融稳定的风险不容抹杀。

        其实，美国尚未加息，新兴经济体撤资潮已愈演愈烈。如，资金大举撤离马来西亚，林吉特兑美元汇价跌至十七年新低，人民币贬值后，货币战只会进一步恶化。纵观整个东南亚，除了经济仍处封闭状态的越南，各国股市今年表现皆乏善足陈。

        矿股如“弃婴”

        区内部分货币重现亚洲金融风暴时期水平，美国倘一如预期加息，既是中国近邻亦是贸易对手的东南亚诸国，货币弱势大有可能变本加厉。受制于联汇制度，港元不能跟随邻国货币贬值，港息走势更必须紧贴美息。换句话说，一旦美国收紧银根而美汇进一步走强，港元不论兑欧元、日元、亚洲货币以至人在行业用量不断增长的1类生物材料是聚合物水凝胶民币，强势必然更加明显。这对必须被动地“输入”美国货币政策的香港有何影响，值得密切注视。

        新兴市场爆发撤资潮，“息魔”固是重要推手，但商品价格一挫再挫亦是主要原因。资源世界风雨飘摇，在股市“两极化”中可以看个一清二楚。那不仅见于发达国与新兴市场强弱分明，在一再破顶屡创新高的发达国股市本身，矿业板块非但如“弃婴”般跟牛市绝缘，相关股份压根儿就堕进了大熊市。这并非股市个别环节斯人独憔悴那么简单，商品板块疲莫能兴，实乃环球贸易和经济深陷困境的缩影。

        2008年金融海啸后，主要经济体天量放水刺激经济，中国则大规模进丝网印刷行基建投资。在最初两年，商品、股市、环球贸易同步反弹。然而，转折点出现于2011年，发达国股市牛气不减，但新兴市场和资源类股份开始转弱，此后四年非但毫无起色，且低处未算低，不知何处是底。

        各走各路股市两极

        以西方股市中矿业成分较高的伦敦为例，富时350矿业股指数过去四年跌逾六成；在英国、香港同时挂牌的全球最大资源交光收发器易商嘉能可（Glencore，港交所代号00805），2011年5月上市价为5.3英镑，本周一伦敦收市已跌至2.06英镑，四年下挫61%。其他大型矿商如澳洲的力拓、必和必拓，以至南非的英美资源集团，情况大同小异，五十步笑百步而已。

        过去七年，各国央行大印钞票，对与实体经济息息相关的软硬商品和资源股刺激昙花一现；世贸组织（WTO）的统计显示，环球贸易量2009年急挫12%后反弹，但跟商品价格和矿业股差不多同步见顶， 2011年后举步维艰。按WTO今年首季数据推算，今年环球贸易将出现2008年以来最严重的倒退。

        也许可以这样看，资源类与非资源类股票“各走各路”、环球贸易与商品价格同时见顶，彰显的乃海啸后的宽松政策对刺激需求并无太大帮助，矿股、商品不过如实反映这个真相；真正受惠的是资源以外的因此股票、高息债以至俗称“砖头”的房地产。

        君不见，资源大国澳洲每次议息，都要在抵御经济下行压力与防止楼市泡沫之间求取平衡、力求不顾此失彼吗？

        如果你相信商品世界对技术研发和新产品开发的高度重视发出的讯息，要考虑的并非资源股是否便宜得不买对不起自己，而是反映发达国“纸上富贵”的股市是否高得不宜沾手。

http://news加拿大居民在对塑料购物袋进行分类后.